На финансовом рынке ожидают, что в 2026 году рубль утратит часть позиций. Аналитики уже называют активы, которые могут помочь инвесторам заработать на возможном ослаблении национальной валюты.

В прошлом, 2025 году, рубль укрепился к доллару примерно на 23%, показав лучший результат с середины 1990-х. Это стало возможным благодаря снижению спроса на иностранную валюту, продаже валютных поступлений и жёсткой политике Банка России. В результате рубль стал одним из самых доходных активов в мире, уступив лишь драгоценным металлам.

Эксперты отмечают, что крепкий рубль способствовал снижению инфляции и позволил ЦБ приступить к смягчению денежно-кредитной политики. Однако одновременно он охладил экономику: сильная валюта снизила доходы экспортёров и сделала импорт более конкурентоспособным.

В 2026 году ситуация может измениться. По мнению аналитиков, национальная валюта окажется под давлением из-за комбинации факторов:

• расширения санкционированных дисконтов на нефть и снижения её мировой цены (ниже $65 за баррель),
• возможного сокращения валютной выручки экспортёров,
• прекращения продаж иностранной валюты ЦБ, ранее использовавшего их для балансировки бюджета.

Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк отмечает, что эти обстоятельства могли бы серьезно ослабить рубль. Однако, по её мнению, часть негативного эффекта может быть нейтрализована бюджетными операциями и сезонным снижением импорта в начале года. Важным фактором останется отток капитала - если он останется низким, давление на рубль будет ограниченным.

По оценке аналитика «Финама» Александра Потавина, постепенное снижение ключевой ставки ЦБ с 16% до примерно 12% в течение 2026 года также станет фактором ослабления рубля. При этом геополитическая неопределённость продолжит влиять на настроения участников рынка.

Дмитрий Вишневский из «Цифра брокер» добавляет, что рост дефицита бюджета может потребовать дополнительной эмиссии и стимулировать импорт, что вместе с отклонением текущего курса от фундаментальных уровней создаёт предпосылки для умеренной коррекции рубля.

Иными словами, 2026 год может стать поворотным: после рекордного укрепления российской валюты рынок готовится к мягкой девальвации, а инвесторы - к поиску инструментов, которые позволят извлечь из этого прибыль.